商业航天项目路演——丝材增材+微铸锻复合工艺，开创航天发动机新纪元

商业航天火箭发动机制造及团队业务规划融资线上路演实况

（为项目保密需要，隐去相关方名称）

项目路演背景：当前国内商业航天市场迎来爆发式增长，对标海外低轨卫星星座项目，国内规划建设两大卫星星座，在轨卫星总量接近3万颗。受卫星5至7年的在轨寿命限制，为维持星座正常运行，每年至少需要完成4000颗卫星的发射任务，相较以往每年余颗的发射量，市场需求大幅提升。而中国航天发射能力不足的核心瓶颈，在于火箭及发动机的产能受限。为解决中国商业航天方向的发展瓶颈，先进制造网邀请商业航天领域精华项目参与本次线上投资路演。

本次项目方团队路演围绕国内商业航天发展现状、核心制造技术、产品布局、市场客户、团队实力、发展规划及融资方案展开全面诠释，结合行业需求与技术优势，明确了项目发展路径与商业价值。

参会人员：多位项目相关负责人（投资人石总、先进制造网张总 、项目方——王总、刘总、曹总等）

路演主题：商业航天行业现状、核心技术、业务规划、团队情况、融资及合作对接

一、行业现状与市场需求

投资人石总：商业航天领域，影响行业发展的因素有很多。我们布局该领域已经两年多，整体效果不错，目前还在持续加大投资。今天辛苦王总、刘总介绍下公司整体情况。

项目方刘总：我快速过一遍PPT内容。首先聊聊商业航天行业现状，目前国内火箭年度发射卫星数量仅一百多颗。为对标海外星链项目，国内推出“千帆”“国网”两大低轨卫星星座项目，规划在轨卫星总量接近3万颗。这类低轨卫星在轨寿命约5-7年，想要维持星座正常运行，每年至少需要发射4000颗以上卫星，相比现有发射量增长幅度极大。

石总：当前总的问题是卫星发射量提不上来，核心问题是不是出在火箭产能上？

刘总：确实如此。国内现有火箭生产体系，是按照每年百余颗卫星的需求搭建的，扩产模式单纯依靠新增数控机床等设备，属于“摊大饼”式扩张。传统零部件加工以锻件为基础，再用数控机床切削成型，像火箭发动机尾喷管这类零件，原材料切削损耗普遍达到75%以上，部分甚至超80%。

国内液体火箭发动机主要由六院、四院负责，可回收液体火箭发动机产能集中在六院。即便各大院所新建厂区、添置大量机床，也没有从工艺根源上解决问题。传统制造模式还存在一大痛点：高可靠性与低成本无法兼顾。

当下商业航天发射需求暴涨近40倍，一方面要求大幅压缩制造成本，另一方面可回收火箭对零部件可靠性提出了更高标准，沿用传统加工方式根本无法同时满足两大要求，必须依托全新制造手段与工艺流程破局。

二、核心技术方案与制造工艺

（一）核心工艺：丝材增材+微铸锻复合工艺

刘总：我们团队自研原创制造技术，采用丝材增材制造+微铸锻复合工序，让通过增材工艺生产的铸件，达到锻件的性能标准。

锻造件的强度、抗拉等综合性能，比普通铸件高出50%以上。传统工艺中铸造、锻造是两套独立流程，而我们的工艺实现了融合。

1.材料优势：使用金属丝材替代行业主流的铺粉材料，丝材价格仅为高端金属粉体的1/10；

2.效率优势：生产效率是铺粉工艺的15-20倍，虽然单位时间能耗更高，但综合生产效率大幅提升，整体制造成本显著下降；

3.性能优势：在金属熔凝过程中加入微铸锻工序，重塑金属内部组织，生产出无缺陷零部件，从根源保障产品高可靠性。

传统铺粉3D打印还存在先天缺陷：金属粉体生产易出现空心、外形不规整等问题，想要提升零件品质就必须使用超细粉体，进一步推高成本、降低效率，我们的工艺彻底规避了这些问题。

（二）原位制造单元

刘总：我们将多组增材制造单元与五轴减材加工中心组合，打造原位制造单元，实现生产流程极简优化。

传统零部件生产，原材料需要流转四五个车间、经过十几套设备加工；而原位制造单元可在单个工位完成全部生产工序，金属原材料送入，直接产出成品零部件。

这套设备硬件投入低：常规单元造价两三百万，大型锻件专用单元约七八百万；对比传统大型锻压机（单台造价近10亿元），固定资产投入差距悬殊。同时设备集成度高、可控性强，极易结合人工智能实现自动化生产。

（三）AI智能体自动化生产体系

刘总：我们规划搭建两类垂类智能体，打造无人化、24小时连续生产模式：

1.前台智能体：记录人工操作、加工工艺与流程，并反向控制设备；

2.后台智能体：根据零部件材料、性能要求，自动生成全套加工流程与操作方案。

初期由人工参考智能体方案作业，同步采集数据持续迭代；后期可实现全流程无人自动化生产，进一步压缩人工成本。目前减材设备、机械臂、AI智能体均选择对外合作，团队核心聚焦自研增材制造工艺。

（四）阶段性落地路径

刘总：在自研复合热源堆焊工艺成熟前，先采购市面成熟的电弧增材设备，加装微铸锻模块，搭建初代原位制造单元。初代设备可生产火箭发动机复杂流道壳体、涡轮泵壳体等核心零件。

石总：这套工艺是否是搭配了新型材料与新型壳体制造技术？

刘总：并非新材料，属于成熟技术集成创新，工艺可广泛应用于各类高端制造业，不止局限于航天领域。

三、产品、客户与营收测算

（一）核心产品与产品优势

刘总：项目分阶段推进产品落地：

1.第一阶段：主打涡轮泵壳体（液体火箭发动机核心零件），单套产品定价约30万元。采用新工艺后，零件强度提升，壳体壁厚可减薄，重量从800公斤降至600公斤，火箭减重效果显著；在保持原有重量的前提下，零部件可靠性也会大幅提升。同时工艺无需开模，进一步降低成本、缩短周期。

2.第二阶段：自研复合热源堆焊工艺落地后，可生产发动机尾喷管、燃烧室内壁等部件，逐步覆盖火箭发动机全部金属核心零件。

3.长期拓展：工艺成熟后，可涉足精密模具、燃气轮机整体叶盘、核电容器、深海装备、航空结构件、新能源汽车零部件等领域，还可制备多层金属复合结构件。

补充：工艺目前专注金属材料，暂不适用碳纤维、树脂等复合材料。

（二）合作客户与合作基础

刘总：目前已对接多家头部商业火箭企业，意向客户共4-5家，核心合作方包括蓝箭航天、东方空间、星汉、天回（西安）、深蓝等。

客户合作特点：企业暂未签订正式协议，待我方公司注册、设备到位后，即可提供图纸、试样检测，检测通过后下达批量订单。

客户产能需求：天回单批次下单10-20件；深蓝年需求量超100件。

曹总：我们行业人脉优势明显。国内液体火箭发动机设计人员大多出自航天院所，我方核心团队也来自国内最大液体火箭发动机生产基地，产能占全国80%以上。各大商业火箭公司的技术负责人，多为团队成员昔日同事、老友，彼此知根知底，沟通协作顺畅。

补充客户情况：天回航天扎根西安，布局液氧煤油火箭路线，发动机已完成多次试车，暂未实现火箭首飞；国内头部商业航天企业为东方空间、星河动力、星际荣耀等。

（三）营收、毛利与产能测算

刘总：1.首年营收（设备投产1年内）：保守状态下，1家客户批量下单，营收约600万元；2家客户落地，营收接近1000万元。产品综合毛利率40%-50%；

2.中期营收（投产2-3年）：仅火箭发动机零部件业务，年营收可达5000万-7000万元，年净利润预计3000余万元；

3.长期营收：火箭零部件业务天花板约1-2亿元；原位制造单元设备销售+代工业务，市场空间更大。

曹总：行业参考——单台完整液体火箭发动机造价约300万元，我们供应的涡轮泵壳体等核心部件单套30万元。头部民企蓝箭航天去年发动机产量超100台；成都星汉规划年产20枚火箭，单枚火箭搭载约9台发动机，对应年需求180台发动机。

四、市场定位、竞品分析与行业格局

（一）企业定位

刘总：公司定位为高端核心零部件供应商，坚持“只造零件、不做火箭/发动机总装”。

目前国内商业火箭企业共37家，行业竞争激烈，未来头部企业格局未定，不涉足总装业务可规避行业洗牌风险。各大火箭企业均将发动机、火箭总装视为核心竞争力，不会对外委托总装，但核心零部件普遍采用委外加工模式，这正是我们的核心市场。

经营模式：纯来图定制，依托工艺优势，做到性能更优、成本更低，服务全行业客户，不绑定单一企业。

（二）竞品对比

1.对标国家队（航天六院、十一所等）：国家队体系封闭，响应速度慢，仍沿用传统机加工艺，无心研发新型制造技术；我方团队深谙传统工艺弊端，新工艺技术领先，服务效率更高。

2.对标民营配套厂商：现有民企配套商多由汽车零部件、普通机加企业转型，无专业火箭发动机制造技术积累；我方团队深耕该领域数十年，技术壁垒显著。

3.对标专业发动机企业（如九天云箭）：这类企业主打发动机总装，零部件依旧外采，加工工艺仍是传统机加模式，与我们的技术路线完全不同。

（三）行业产能与可回收火箭趋势

刘总：当前行业核心矛盾——卫星发射需求暴增，但火箭及发动机产能严重不足，发射场资源基本可以满足需求。

国内规划3万颗低轨卫星星座，每年需发射200-300枚火箭，对应发动机年需求2000台以上。

可回收火箭现状：

1.海外SpaceX可回收技术已成熟，国内仍处于研发阶段，短期内无法实现稳定复用；业内预估，国内想要做到成熟可靠的一级火箭回收，至少还需要3-5年；

2.国内现有发动机未完成多次复用验证，各家企业宣称的短期可回收目标偏乐观；

3.即便可回收技术落地，火箭、发动机仍存在损耗与替换需求，发动机市场不会萎缩，只是需求增速会趋于平稳。

补充：国内商业航天可用发射场主要为酒泉、海南三亚，烟台海上发射平台也已投入使用；发射任务有安全管控要求，密集发射后会强制停检，也会阶段性影响发射节奏。

（四）延伸业务规划

曹总：工艺成熟后，第二赛道重点布局航空领域，主攻航空发动机机匣、整体叶盘、飞机受力框架、起落架等核心锻件产品，对标成飞、沈飞、中航发等单位。航空高端零部件市场体量庞大，也是万亿级赛道，技术复用性强。

五、核心团队介绍

刘总：团队核心源自航天7103厂（西安航天发动机有限公司），目前团队共10人，其中8人为技术人员，5名研究员级高级工程师（正高）——

1.曹总：国务院特殊津贴获得者，航天体系内顶尖焊接大师，持有国家级大师工作室资质，全航天科技集团仅两名同级别焊接专家；

2.刘总：毕业于西北工业大学，在航天六院深耕40年，曾任液体火箭发动机总工艺师，全程参与载人航天、北斗、探月等国家级重点型号发动机研制，荣获载人航天突出贡献奖、北斗项目荣誉奖；

3.翟总：航天六院资深钣金专家，擅长解决各类型号技术难题。

核心成员均已脱离体制、度过解密期，公司成立后将全职入职并成为股东。团队在国内液体火箭发动机制造领域，综合实力位居行业第一梯队。团队整体稳定性、技术经验、行业认可度极高。

六、分阶段发展规划、融资计划与资金用途

（一）三年整体规划

1.第一年：完成公司注册、设备采购（总投入两三百万）、产线调试；实现涡轮泵壳体批量供货，达成首年营收目标；同步启动复合热源堆焊工艺研发。

2.第二年：自研复合热源堆焊工艺样机落地，淘汰初代电弧增材设备，产能拓展至火箭发动机全品类金属零部件。

3.第三年：完成原位制造单元AI智能体训练，实现全自动化无人生产；对外销售原位制造设备，同时拓展航空、模具、新能源等跨行业业务。

（二）融资计划

1.第一轮融资：融资金额500万-1000万元，出让20%股权。资金主要用于设备采购、初代产线搭建、前期研发。本轮资金到位后，项目即可实现自我造血，保障基础运营。

2.第二轮融资：首轮资金到账后10-12个月启动，计划融资4000万-5000万元。资金专项用于复合热源堆焊、原位制造单元的商业化样机研发（整体研发费用约2000-3000万元）。

3.股权预留：为核心技术团队预留10%股权。

先进制造网张总：目前公司与各地方投资接触较多，当前是个什么的情况？

刘总：目前已对接湖州、咸阳、苏州、无锡等多地地方政府，各地均以人才引进+产业落地为合作方向，地方国资配套股权投资，要求公司总部落地当地。团队技术、生产核心留在本地，公司主体按政策要求选址注册。目前都在洽谈阶段

七、补充问题解答

先进制造网张总：我们前几天路演了一个项目，是以电泵发动机做小火箭，电泵发动机是否替代涡轮泵发动机，成为行业主流方向？

曹总：涡轮泵仍是当前火箭发动机主流驱动方案，电泵发动机并非实用化方向。火箭涡轮泵功率可达19兆瓦，若改用电机驱动，需要配套超大重量的电池与电机，会大幅增加火箭载荷，得不偿失。

刘总：全球头部企业SpaceX、蓝色起源均坚持涡轮泵路线，海外小众电子号火箭参考价值极低，电泵发动机现阶段更多停留在概念层面。目前商业火箭发射量低，核心原因是产品未定型、企业不敢批量投产，并非涡轮泵故障高发。

先进制造网张总：关于技术属性界定问题，既然不属于数控机床方向，是人工智能还是3D打印，抑或集成技术？

刘总：整套设备属于集成创新产物，融合三大技术体系：一是升级型3D打印（丝材增材+微铸锻）；二是具身智能与AI垂类智能体；三是短流程先进制造技术。将传统大型加工厂的功能，浓缩至单个小型制造单元内。

先进制造网张总：在知识产权规划方向，当前是内部保密阶段还是公开阶段？

曹总：核心技术暂未申请专利，计划公司正式成立后再启动专利申报。出于知识产权保护考虑，现阶段不对外详细披露核心工艺细节，避免技术泄密。

八、会议收尾

石总：本周我将完成项目尽调报告，周五提交给集团决策层；后续有问题会在群内沟通，保持持续对接。

刘总：已将完整版书面资料发至微信群，供大家参考。后续随时沟通，感谢各位参会。

（路演会议结束）